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東武鉄道(9001):東照宮陽明門竣功も2桁減益?

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北朝鮮問題を契機に売却した銘柄のひとつに東武鉄道(9001)がありました。

しかし、リスク回避で売却したのに、その後、株価は堅調に推移しており、何ともやりきれない思いでその推移をみておりました。

 

その東武鉄道が28日の14:50に17/3期の決算、「剰余金の配当に関するお知らせ」、「「東武グループ中期経営計画 2017~2020」の策定について」を公表しました。

まず、17/3期の決算です。着地は減収増益で会社予想に対して売上下振れ、利益は上振れですが、全体としては無難な着地といったところかと思います。 

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(東武鉄道 平成29年3月期 決算短信より)

 

一方、今期予想ですが、営業利益ベースで▲10.3%の減益予想となっています。3月10日に日光東照宮陽明門が竣功し、4年ぶりに公開されたこともあり、今期は運輸事業を中心に事業環境は改善するのではないかと漠然と考えていたため、意外な数値でした

 

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(東武鉄道 平成29年3月期 決算短信より)

 

配当については、上記「剰余金の配当に関するお知らせ」で17/3期の配当を50銭増配(年間配当6円50銭)とするとともに、18/3期の予想も更に50銭増配の7円としています。四季報では「120周年記念配か」との記載もありましたが、現段階では会社からの正式なアナウンスはないようです。

「東武グループ中期経営計画 2017~2020」の策定について」をみると、その数値目標が2020年度(21/3期)の目標数値が四季報予想の18/3期の予想と同じレベルであるというこれまた失望を買う内容でした。

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  「「東武グループ中期経営計画 2017~2020」の策定について」より

 

株価は発表のあった28日14:50から値を下げて、本日も▲7円安(1.24%)マイナス圏での推移となりました。

【東武鉄道 5分足 4/28~5/1】 

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今期予想についてはセグメントごとの売上、利益の予想が決算短信に掲載されているので、過去の推移とともに確認してみます。

【売上高】                   (単位:百万円) 

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 <増収率>

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【セグメント利益】               (単位:百万円) 

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 <増益率>

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主力の「運輸事業」が減収減益、運輸の次に利益貢献の大きい「不動産事業」も増収ながら二桁の減益となっていることが、今期予想が冴えないものとなっている主要因となっています。しかし、下記、短信の定性コメント(今後の見通し)からはその背景を探ることはできません。

(4)今後の見通し

次期の国内景気につきましては、雇用・所得環境の改善が続く中で、各種政策の効果もあり、緩やかに回復していくことが期待されるものの、海外経済の不確実性や金融資本市場の変動の影響に留意する必要があります。 当社グループを取り巻く事業環境も引き続き厳しい状況が続くと思われますが、各セグメントにおいて引き続き積極的な営業施策を展開いたします。次期の見通しにつきましては、営業収益は570,700百万円(前期比0.3%増)、 営業利益は61,300百万円(前期比10.3%減)、経常利益は55,400百万円(前期比10.8%減)、親会社株主に帰属する当期純利益は37,100百万円(前期比2.7%増)を見込んでおります。

(東武鉄道 平成29年3月期 決算短信より) 

 決算説明資料が会社HPにアップされるのを待って、内容を確認したうえで当社株に対するスタンスを決めたいと思います。

 

今回は持ち株を売った後なので慌てて判断する必要はないですが、きちんと短信に予想の前提となる考え方を記載するか、決算発表と同時に説明資料を開示して欲しいですね

 

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